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第1章 经济基本面（第1页）

第1章经济基本面

股市并不是一个神秘的地方，如果股民朋友能够掌握股市中经济基本面的变化，那么就能较为轻松地发现行情变化的规律。而在股市中，很多经济因素都会造成股市变化，比如宏观经济形势、国际经济形势、通货膨胀、税率调整等，从而对股市的后续行情产生重要的影响。股民朋友可以据此研判出股市的发展趋势，制定合适的投资策略。

1。1宏观经济

概念精读

股市是国内经济体系的非常重要的组成部分，甚至可以称为国内经济的“晴雨表”。可以说宏观经济与股市就像是相互带动的齿轮。股市是宏观经济的先行指标，宏观经济则是影响股市长期走势的唯一因素，而其他因素持续影响股市走势的时间极为有限。

如果股民朋友能够从整体上认清宏观经济环境，那么就不容易在操作上犯下高位买进、低位割肉的错误，从而做到顺势而为。因此，股民朋友在研究股市之前，必须先研究宏观经济形势。

要点解析

1。在实际的市场运行过程中，宏观经济的发展情况与上市公司的业绩息息相关；

2。当宏观经济整体表现良好的时候，通常上市公司的业绩也会蒸蒸日上；

3。当宏观经济向着消极方向发展的时候，大多数的上市公司的业绩也会呈现出下降的态势；

4。如果一家上市公司的业绩不断增长，其代表的股票价值会不断提高，从而导致股价的上涨。反之，则会使股票的价值不断降低，股价在自然也会下跌。

从经济学的角度上说，能够影响宏观经济的因素有很多。而以目前国内宏观经济运行规律来看，能够影响宏观经济的主要因素之一就是政府的宏观调控，比如说2014年11月16日，国务院办公厅印发的《关于促进内贸流通健康发展的若干意见》中提及到关于部署当前稳增长促改革调结构惠民生的关键时期，加快发展内贸流通，引导生产、扩大消费、吸纳就业、改善民生，进一步拉动经济增长的问题；又如2014年11月19日，国务院有关部门提出了增加存贷比指标弹性，抓紧出台股票发行注册制改革的方案以及加快利率市场化改革等10条办法（如图1-1所示），这些宏观政策、办法的出台均对中国股市造成了程度不一的影响。

图1-12014年11月至2015年4月上证指数K线图

实盘操练

随着2015年上半年的政府经济决议的出台以及国内经济整体受到刺激，上证指数时隔7年再破5000点大关，深证成指也突飞猛进。2015年上半年两市日成交量突破两万亿元。由于中国政府带动区域经济发展的绝对决心和强大的实力，以及内部不断推出的经济策略如“互联网+”行动计划等重大新兴产业战略，刺激国内经济形势一片大好，股市一片飘红（如图1-2、1-3所示）。

图1-22015年2月至6月上证指数K线图

图1-32015年2月至6月深证成指K线图

巩固练习

问题1：

如图1-3所示，在2015年上半年，海博股份（股票代码：600708）的股价呈现出持续上涨态势，试从宏观经济角度分析这一现象形成的原因（如图1-4所示）。

图1-42015年1月至6月海博股份K线图

答案：

2015年上半年，我国宏观经济发展向好，增长速率稳定在7%左右，形成了固定良性发展的趋势，在这样的宏观经济环境下，海博股份在发展的过程中，能够融入更多的市场资金，股价自然水涨船高（如图1-5所示）。

图1-52015年1月至5月海博股份K线图

问题2：

结合问题1的答案，尝试分析2013年上半年上证指数暴跌原因（如图1-6所示）。

图1-62013年2月至6月上证指数K线图

答案：

2013年我国宏观经济基本上延续了2012年“底部波动”、“复苏乏力”的局面，虽然宏观经济景气状况相对稳定，但是要想让股市能够重现辉煌，还需要进一步发展和改善。因此，在这样的宏观经济条件下，如果股市再度遭遇利空消息，必然会形成暴跌的局势。这也是2013年上半年股市先是横向波动，后又大幅下跌的原因（如图1-7所示）。

图1-72013年2月至6月上证指数K线图

1。2国际经济形势

概念精读

当今世界各国之间的经济联系越来越密切、国际贸易往来越来越频繁。不管是从“资金流”到“信息流”的发展，还是从“有形贸易”到“无形贸易”的升级，都印证着“地球村”的发展趋势。尤其是在“世界经济一体化”的推动下，各国包括金融市场在内的各类市场都纷纷对外开放，进一步加深了国际市场对一个国家的国内市场的影响，而作为国内经济晴雨表的股市，同样会受到国际经济的影响。

随着中国对外开放的力度不断加强，国际经济形势对中国经济发展和股市行情的影响也在不断增加，尤其是在“十二五”期间提出的“互利共赢，提高对外开放水平”更是进一步加大了国际经济对中国股市的影响。

要点解析