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规则四 玩股票做金融市场上的弄潮儿（第6页）

投资额元

每股价格元

购买的股数

1

10000

40

250

2

10000

55

180

3

10000

50

200

4

10000

44

220

一年中，该股票均价为47。25元，40000元能够购买股票840股。而袁先生采用固定投入法却购买了850股，也就是说每股均价下降为47。06元。当然，如果袁先生40000元全部在第一季度进行投资，可以买到1000股，但是如果在第二季度买入却只能买到730股。由此可见，固定投入法是相对稳健的投资方法，无法获得最高收益，但也能够规避一些风险，因此对于新手较为适用。

——调整投资比例法

前文曾讲到过组合投资，也就是将资金按照不同的原则和比例分配到几种投资工具当中。事实上，投资组合确定之后，并不是一成不变的，而是可以随着市场情况的变化而进行调整的。在金融市场中，股票价格和形势都是瞬息万变的，如果以不变应万变，难免会失去一些获利的好机会。

调整投资比例法就是随股票价格涨跌而调整组合比例的一种投资策略。它以一只股票预期价格的走势线为基础，依据其变化来确定所持股票的比例。当股票价格低于预期价格时，那就可以增加买入量；相反，如果股票价格高于预期价格，则卖出股票买进债券。这样一来，股票预期价格走势看涨时，组合中风险性部分比例就会增大；股票预期价格走势看跌时，组合中保护性部分比例就会增大。

假设股票预期价格走势线看涨，且预期每股每月上涨5元。到第二个月的时候，如果股票价格与预期价格一致，即上涨为每股55元，那么投资组合中风险部分的比例就变为52。4%〔5500÷（5500＋5000）×100%〕。而如果股票价格高于预期价格，如上涨到61元，而超过预期价格的6元（61－55）仍然按照1:1的比例进行分配，那么袁先生就应该抛售300元的股票来购买300元债券，这样他的投资组合中，风险部分仍占52。25%〔5800÷（5800＋5300）×100%〕。这样，投资组合中的风险比例就会逐步增加。

相反，假设股票预期价格走势看跌，预期每股每月下跌5元。到第二个月的时候，如果股票价格与预期价格一致，那么投资组合中风险部分的比例就变为47。4%〔4500÷（4500＋5000）×100%〕。而如果股票价格低于预期价格，下跌到49元，而低于预期价格的6元（55－49）仍然按照1:1的比例进行分配，那么袁先生就应该卖掉300元的债券来购买股票，这样他的投资组合中，风险部分占47。2%〔4200÷（4200＋4700）×100%〕。这样，投资组合中的风险比例就会逐步减少。

由此可见，调整投资比例法可以使投资组合的风险与市场风险呈反方向变化，即市场风险越大，投资组合的风险就越小。当然，投资者应该根据自己的情况来确定各种工具的投资比例。

——分段买高法

分段买高法是指投资者随着股票价格上涨而分段逐步买进的投资策略。由于股票市场风险很大，优秀的投资者通常不会孤注一掷，而要根据股票的实际成长动态，将资金逐步投入市场。这样，即便预测失误，股价出现下跌，我们也可以立即停止，也会留有一部分资金伺机“翻本”，而不至于血本无归。

比如，袁先生估计一只在50元价位的股票将要上涨，但他并未将10万元一下子买2000股，而是进行分段购买。

第一段：先拿出2万元买进400股。如果股票出人意外地下跌，那么假设袁先生在20元价位抛出，那么仅仅亏损1。2万元。如果股票不出所料开始上涨，则可以进入第二段。

第二段：当股价上涨到每只55元时，袁先生再拿出2。2万元购买400股。如果此时股价开始下跌，跌至52。5元时，袁先生将两次股票全部抛出，那么可以收回4。2万元。很显然，如果更早抛出，或者分段抛出至52。5元时抛完，袁先生还可以获利；即便再晚抛出，亏损也不会太多。如果股价继续上涨，那么就可以进入第三段。

以此类推，这样投资风险显然小很多。当然，收益也可能会受到影响，但是总能够为自己留下回旋的余地。

分段买低法是指投资者随着股票价格下跌而分段逐步买进的投资策略。股票下跌，往往会反弹，**的情况比较少见。所以这时候投资者可以买入以待其升值。但是风险仍然是存在的，一是真的一蹶不振了，二是价格未能反弹到我们的购买价格之上。如果大量买入，也是很危险的，所以我们仍然应根据股票价格下跌的情况分段逐步买入。

比如一只股票价格从每股60元开始下跌，袁先生估计股票很快会反弹，于是决定买入。如果将10万元全部投入，那么如果股价继续下跌，将来反弹最高价格在每股55元之下，就会亏损；如果反弹最高价在每股55元，而袁先生及时卖出股票，等于钱没能生出钱来，但是时间却没有停止，通货也可能膨胀了，所以本质上还是亏了；即便股价反弹超过每股55元，那么袁先生的成本也比较高。所以袁先生选择了分段买低的办法。

当股价跌至每股55元时袁先生花2。2万元买入400股，当股价下跌到每股50元时，袁先生再拿3万元买600股，当股价下跌到每股45元时，袁先生拿出4。5万元购买1000股。这样一来，如果反弹力度不强，袁先生再股价回升到50元时全部抛出，仍然会赚，显然要保险得多。

需要注意的是，分段买低法主要适用于市场价格与股票的内在价值比较接近的情况；如果股票价格低于其内在价值，那么长线股民完全可以一次投资，否则可能会贻误战机。