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第8章 看透会计报表的秘密3（第2页）

产品销售成本比重。销售成本是企业成本费用的主要组成部分，也是在销售收入中所占比例最大的部分。就工业企业而言，销售成本一般要占销售收人的很大部分，期间费用相对要少许多。在实务中，对销售成本比重的分析通常借助于“销售成本率”指标。计算方法是：销售成本率=产品销售成本／产品销售收人×100％。

三项期间费用比重。指的是销售费用、管理费用和财务费用，这是特别值得关注的数字。因为，从现实情况看，期间费用的上升是影响企业利润下降的主要原因。

研究开发费用比重。在成本费用总水平降低的情况下，研究开发费用的比重却应进一步提高；这既是科技进步和知识经济发展以及提高企业综合竞争力的要求，也是国内外企业发展的共同经验和趋势。

（4）利润形成结构

经常性营业利润比重。再生性的经常性营业利润所占比重越大，盈利结构就越合理，盈利的稳定性越强，风险越小。

无效利润和有效利润比重。估计的无效利润比重越大，利润中虚的成分就越多，利润的质量和信用管理的效率就越差。

（5）利润分配结构

企业的利润表附有利润分配表这样一张附表，这是我们分析和考察企业利润分配结构合理与否的基本依据。

a。利润分配率和股利支付率　其计算公式为：

利润分配率=应分给投资者利润／净利润×100％

该指标用于判断企业对投资者的利润分配水平。这个指标可能会大于100％。有两种情况：一是亏损时用以前年度的利润结余来分配利润；二是在盈利较少时分配了更多的利润，这个更多利润的来源也是企业以前年度累积的未分配利润，按规定可以并入以后年度的可供分配利润。为了避免利润分配率出现大于100％的情况，同时也为了理顺公式的子项与母项的关系，也可以计算为：

利润分配率=应分给投资者利润／当年可供分配利润×100％

尽管利润率不可能稳定，但向投资者分配的利润水平的稳定则是相当重要的。在西方企业，一般在利润率提高一段时间，表现稳定以后，然后相应提高股利分配水平。提高以后，即使企业利润率下降，也不应非常急促地降低股利分配比率，而是应作努力阻止利润率下降。如果这种努力不能奏效，利润率的下降由于种种原因看来无法改变时，再降低股利也不迟。

在股份制的企业尤其是上市公司，通常是用股利支付率来衡量当期净收益中用于分配的比例，即：　股利支付率=每股股利／每股净收益×100％

多大的利润分配比率或股利支付率，以及它们如何变化较为合理，要视企业的具体情况以及采用的利润分配政策来定。

b。留存收益比率。若判断企业利润中有多大的比例用于扩大再生产，还可以使用留存收益比率指标，即：留存收益比率=留存收益／净利润×100％

企业留存收益的比例对企业未来的扩大再生产的影响是较大的，是企业未来持续发展的重要基础，企业应当给予充分的重视。但从实际情况看，企业留存收益的比例通常太低，说明了企业利润分配结构的不合理性，反映了企业内部积累能力较弱，这是导致企业负债过重的一个十分重要的原因。

11。利润表的局限性

（1）传统收益概念的局限性

当前利润表所反映的是会计收益，其局限性主要表现为：

由于会计收益概念所依据的是收付实现原则，从而使利润表上所反映的企业收益并不是企业的全部收益，即会计收益不包括未实现的损益，如资产置存收益。

会计收益概念由于是以现时的价格计量收入，以历史成本计量费用，从而使得成本不能得到真正的弥补。

由于资产计价的混乱而使企业各年度的会计收益缺乏可比性，提供给报表使用者的会计信息，必然会使人们产生误解。

由于依赖历史成本计价，使得企业资产负债表所反映的资产价值失去意义。经济学家对企业收益所持的观点称为经济收益，并认为经济收益即：“在期末和期初拥有相同财富的情况下，本期内可以消费的最大金额。”由此可见经济收益与实物资本维护观念是密切相关的，它要求企业对在生产经营过程中发生的费用，必须以现时成本来计量。由此可见，会计收益是指来自企业期间交易的已实现收入和相关费用之间的差额，其确定应遵循实现原则。而在实现原则下，传统收益一般可以划分为营业收益和持产收益，前者的确定必须在商品或劳务销售等关键事件发生以后；后者指的是持有资产的已实现损益。那些由于市场价格或预期价格发生变化而引起的未实现损益，因其缺乏客观计量的相关条件或不能通过一些经济事项加以证实而不予确认。这种处理方法不仅使得利润表无法如实反映企业本期的全部收益，而且将未实现增值摒弃于收益计算之外，导致以后出售资产所获得的收入与不相关的成本费用进行配比。因此，建立一种统一的业绩报告理论，使之既与经济理论更为相符，又具有客观性和程序上的一致性，乃是当务之急。

（2）利润的可调节性

会计准则和会计制度给了企业会计政策的选择权，允许企业根据其自身行业特点、业务特点和具体情况选择合适的会计政策。这样，在保证了会计政策适应性的同时，也是企业很容易调节或操纵利润，或者说给了企业管理层很大的盈余管理空间。例如由于具体会计准则具有可伸缩性，企业可对计提折旧、短期投资跌价准备、坏账准备、存货跌价准备、长期投资减值准备等会计政策在制度规定的范围内“自由”选择。

由于企业利润管理的目的各不相同，例如为了维持公司上市资格、获得配股、取得信贷、通过经营者业绩考核等等，因而采取不同的利润管理策略，选择不同的会计政策，最终得出了不同的净利润，使得相同行业的企业净利润在一定程度上存在着不可比性。因此企业在一定时期内获得的利润，并不代表企业真正具有的现金支付能力。有的企业净利润很高，但因没有现金流入或现金流入较少而在财务上困难重重，即使利润再高也无法改善企业的财务状况。在这种情况下，对公司现金流量状况的披露就很重要。以现金流量已收付实现制为标准进行确认，在此前提下是现金化的收入和利润，可信度更高。所以应结合现金流量有效检验企业的利润质量。

（3）权责发生制下利润与现金收支的不同步性

权责发生制下利润与现金收支的不同步是导致利润局限性的一个方面的原因，即按照权责发生制的要求，收入的确认标准在于是否实现，一旦销售实现，则账面上收入增加，利润增加，而不管是否收到现金及何时能够收回。

有些收入增加利润但未发生现金流入。比如说，某公司本期的营业收入有200万元，而本期新增应收账款也是200万元。有些企业对应收账款管理存在薄弱环节，未及时做好应收账款及劳务款项的催收与结算工作，也有些企业依靠关联方交易支撑其营业业绩，而关联方资金又迟迟不到位。这种增加收入及利润但未发生现金流入的事项，是造成利润与现金余额产生差异的原因之一。其后果是使公司经营活动几乎没有多少现金流入，但经营总要支付费用、购买物资、缴纳税金，发生大量现金流出，从而使经营活动现金流量净额出现负数，使公司的资金周转发生困难。

同时，有些成本费用能够减少利润，但未必伴随现金流出，费用确认的依据在于费用是否发生，而不在于费用是否支付，费用发生，则减少当期利润，但可能没有相应减少现金。例如，固定资产折旧、无形资产摊销，只是按权责发生制、配比原则要求将这些资产的取得成本在使用他们的受益期间合理分摊，并不需要付出现金，当然，由于税法允许其冲减应税收入，因此，在公司有盈利的条件下，会减少纳税额，从而以减少纳税的方式间接为企业带来现金流入。

这样的记账基础上，如果收入实现的同时也收回了现金，费用发生的同时也支付了现金，则利润与现金收支是同步的，通过利润数额也是可以了解企业现金余额，进而反映企业的持续经营能力。但实际上，由于记账基础的差异，利润和现金收支往往是不同步的。这样，必然导致仅仅以利润指标来衡量企业的局限性。

编制现金流量表的技巧

现金流量表是一张较新的会计报表，它反映企业一定会计期间的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生的影响，是显示企业具有的以现金偿付到期债务能力的会计报表。其主要目的是为报表使用者提供企业一定会计期间内现金流入与流出的相关信息。

1．现金流量表的作用

公司利润表是用来衡量公司经营业绩和盈利能力的。虽然在编制利润表时计算会计利润时所遵循的历史成本原则、权责发生制原则可靠，但由于在企业各项经营活动中消耗或转让的资源的实际价值与其账面价值往往已不再相符，就在一定程度上使会计信息对报告使用者来说失去相关性，同时在进行会计处理时使用了大量可选择的会计政策和会计估计，如对资产计提减值准备、固定资产和无形资产的推销、存货的计价方式等都包含着很多人为估计的成份，这是会计制度本身无法避免的。这种人为的估计使利润值变得不确定，不能充分衡量企业的经营成果和盈利能力，而且由于不同公司对会计政策的选用和对会计估计的把握程度不同，使不同公司之间利润值缺乏可比性。

除了上述技术性的原因外，利润表一直面对的另一个严重的事实是利润信息的失真，这种完全人为因素造成的缺陷是利润表自身无法克服的，其后果是降低了利润表的可靠性和作为决策根据的价值。

为了克服利润表的缺陷，我国于1999年开始正式编制现金流量表。现金流量表是以现金及现金等价物为基础，反映一定时期内现金的流入和流出，其最终结果是现金及现金等价物的净增加额。这个增加额与净利润的最大不同是前者是依据收付实现制原则来确认与计量的，而后者是依据权责发生制原则计算出来的。所以现金流量信息不带任何人为估计成分，也不受制度和准则因素的调整影响，信息真实、可靠，不同公司之间也完全可比，从这个角度来看，现金流量信息克服了盈利信息的缺陷。更重要的是，财务报告的两个主要使用者——投资人和债权人对现金流量的关心超过了对净收益的关心。原因很简单，会计利润毕竟只是纸上利润，1万元的账面净利润并不意味着就有1万元净现金流入，除去这1万元净利润本身在计量上就存在技术性的不确定因素外，人们还有足够的理由谨慎地看待这笔账面利润；在虚假信息仍充斥资本市场的经济环境下，这1万元的账面利润是否存在泡沫，同时就算这1万元的净利润完全真实可靠，这其中又有多少能真正变现，真正成为企业创造的价值呢？所以，如果撇开会计分期这一假设，从公司整个存续期来看，人们当然更关心有多少实际经济利益流入企业，这才是会计主体活动的最终结果。账面利润是抽象的，只有现金才是实体的资源。所以更多的美国学者认为：“企业的价值最终由企业的现金流量而不是权责发生制企业收益来决定。”